2018-12-14 00:00:00 來源： 點擊：3017 喜歡：0
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截至2018年10月31日，A股股權融資合計10,688億元，僅為去年全年A股股權融資總額的62%。其中：隨著IPO堰塞湖的解決，加上再融資新政影響，IPO和增發融資大幅下降，融資額僅為去年全年的54%、52%；可轉債、優先股融資增長明顯，分別為去年全年1.4倍和6倍。
A股上市公司股權融資的主要方式有增發、IPO、優先股、配股、可轉債和可交換債。從2018年1-10月的融資規模來看，增發仍然是股權融資市場的主力，募集規模達6,663億元，占股權融資總規模的62%；IPO融資規模1,253億元，占比12%；可轉債、配股和優先股融資規模增長較快，總金額達2,231億元，截至目前已達到去年全年的231%。
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首次公開發行股票業務
2018年1-10月審核數量僅為2017年全年的35%，主要是由于監管審核趨嚴，撤材料企業較多，審核節奏放緩。自2006年至2017年，通過率波動不大，一般在70%以上；但第17屆發審委上任以后，通過率降至50%左右。需要指出的是，近期通過率有所提升，并不代表審核標準降低，而是因為大量“帶病申報”企業撤回材料。今年IPO過會的企業中73家屬于高新企業，占IPO的80%； 12家企業IPO享受綠色通道。
2016年以來已有751家企業審核通過，堰塞湖大幅降低，目前基本做到了即報即審。截至2018年10月末，證監會受理首發及發行CDR企業269家，正常審核企業250家（其中：主板112家、中小板45家、創業板92家，試點創新企業1家），中止審核企業19家；正常審核企業250家當中，31家已過會，待審企業219家。另外，2018年1-10月共有188家企業終止審核。目前的新股發行基本實現了常態化，從目前的審核進度來看，申報后9個月左右即可上會。
對于凈利潤門檻（主板8000萬、創業板5000萬），監管機構一直沒有明確承認也沒否認，實踐中還是在堅持。從經驗來看，除泰林生物外，凈利潤3000萬以下還沒有過會的，但是泰林生物至今尚未得到核準批文。另外，以前過會的企業都是凈利潤遠超門檻，現在是逐漸向門檻靠近。隨著2018年馬上到年底，接受2018年預計全年滿足門檻的企業，以前預計都是不行的，必須要已經實現的業績。目前發審委比較喜歡的行業包括生物科技、云計算、人工智能、高端制造；農業企業（難以核查、造假高發）、游戲企業（脫實向虛）、醫藥企業（商業賄賂）、房地產企業（與國家宏觀調整政策不符）等四類行業目前不受發審委的歡迎。
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上市公司再融資業務
上市公司再融資的方式包括公開發行、非公開發行、配股、優先股、可轉債和可交債。其中：公開發行業務由于存在現金分紅和盈利指標限制，自2014年以來就沒有新增發行。
非公開發行業務受2017年初推出的新政影響，已無法實現鎖價，因此近年來發行規模與家數持續下滑。
配股業務由于存在認配和發行條件限制，業務規模一直不溫不火，發行規模和家數比較低，但有可能成為新的突破點。
優先股融資規模本年實現了較大突破，2018年1-10月融資規模已達去年全年的6倍，也是目前比較鼓勵的品種。
可轉換債券是目前證監會非常鼓勵的融資方式，而且得益于目前低迷的二級市場，比較受市場熱捧，近年來發行規模與家數持續上升。
可交換債券是近年來新推出的一個品種，2018年融資規模較2017年有所下降，但總體表現尚可。
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